阿里即将赴美上市,谁是它最大的敌人?

        日前,阿里巴巴对外高调宣布启动在美国上市。大家知道,中国企业的上市计划基本是悄悄的进村,阿里这次为什么这么高调,事出反常必有妖。        什么是其中最大的妖?或者说,谁是阿里赴美上市最大的敌人?        1、京东。                大家知道,在上市这个事情上,阿里和京东是很较劲的。刘强东为此还专门在美国呆了几个月时间,此前,京东商城借IPO向资本市场传递1个信息:京东是中国亚马逊,也是中国第一大B2C电商平台。而阿里则想向资本传递一个消息:京东商城与阿里集团相比,完全是一个小弟弟:阿里集团旗上天猫集团最近公布的交易额是2012年,全年为超过2000亿元。但是,可以做一个设定,如果京东先于阿里上市,对阿里以及整个电商行业的影响是很大的。        阿里赴美上市,京东肯定是一个敌人。而且,这个敌人,也是一个长期的敌人。        2、雅虎也是一个大的敌人。阿里这次高调上市,一个很重要的原因就是和雅虎的对赌。        《财经》杂志最近的封面文章《谁在阻碍阿里上市》对此说的最清楚:8年前,马云还是为了弥补互联网烧钱的速度,向投资者弯下了腰。2005年8月,雅虎以近10亿美元的价格收购阿里巴巴35%的股份,同时阿里巴巴完全收购雅虎中国。此次收购的结果之一是成功赶跑了Ebay。        阿里巴巴董事会四名席位中,阿里占两席,雅虎和软银各一席,集团控制权依然在马云手里。但根据2005年阿里与雅虎签订的协议,从2010年10月起,雅虎投票权将增至39%,马云等管理层的投票权降为31.7%。同时,雅虎在阿里的董事会席位将增至两席。这预示着股权和投票权都不占优势的马云有失去公司控制权的可能。        在雅虎的创始人杨致远因为错误拒绝谷歌的高价收购而被迫辞职之后,新上台的CEO巴茨对阿里巴巴执行了强硬的政策。巴茨不仅多次拒绝马云及其管理团队试图购回阿里巴巴股份的建议,在阿里巴巴未来发展的战略上,雅虎也不再甘心做一个纯粹的财务投资者,而是开始提出自己的想法和建议。很显然,这是阿里巴巴创始人马云最忌讳的。因此,“离婚”对于双方而言,只是时间问题。        2012年5月,阿里巴巴宣布回购雅虎股票。雅虎与马云签订协议,阿里将以76亿美元回购雅虎手中20%阿里股份。并且,阿里巴巴集团有权在IPO之际回购雅虎持有的剩余股份中的50%。最关键的是,在该协议中雅虎放弃了董事会的一席,至此阿里的四人董事会架构中,管理层占两席,雅虎及软银各占一席。马云实际已重掌公司的控制权。但协议还规定,只有在阿里集团完成合格的IPO时,上述回购约定方可生效。        3、最大敌人是控制权。阿里巴巴最佳的上市地肯定是香港,这次选择美国,一个绕不开的是合伙人制度,但合伙人制度背后则是控制权。这是个巨大的内患,换句话说,一个平台级的互联网公司,如果进入没有主人的状态,那才是最可怕的。        《商业周刊》中文版记者刘杰对此描述的最清晰:去年9月10日是阿里巴巴成立14周年,沿袭了9年的淘宝网商大会没有举行,阿里内部也没有召开隆重的仪式来欢度这一节日。当天下午,接近2.4万的阿里员工接到了创始人马云的内部邮件,邮件详细解释了阿里的合伙人制度及其来龙去脉,明确目前公司选出28名合伙人。对于绝大多数阿里员工来说,这也是第一次听到这个制度。      马云在邮件中说,出台合伙人制度是希望公司运营实现使命传承,使“阿里巴巴从一个有组织的商业公司,变成一个有生态思想的社会企业”。邮件结尾,马云回应了上市的事,表示“不在乎在哪里上市”,但是在乎上市的地方要支持阿里这种开放创新的企业文化。        说到底,这是关于控制权的问题。马云对于阿里有绝对的掌控权,即便去年5月宣布退休后,他的一言一行、一举一动仍然关乎整个阿里的战略或调整。如若把这家企业放到自由的资本市场,仅持有7.4%股份的马云并不一定保持大权在握。        控制权不会旁落的马云也未必从此高枕无忧。把支付宝从阿里集团剥离令阿里和雅虎一度反目,马云和阿里的信用在美国一落千丈;盗版假货是淘宝在美国遭遇抵制的主要原因,也是淘宝从诞生之日就无法彻底杜绝的弊病……马云要说服美国资本市场,需要做好大量的准备工作。

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