杜邦官方网站（一文读懂财务报表杜邦分析）

大家好，相信大家在分析股票的时候总会看一下F10，F10里面的公司财务指标总是会让大家眼花缭乱，很多新手看到财务报表的时候总是会出现畏难情绪，甚至会对数据敬而远之，实际上进行财务报表分析是我们在股票分析中非常重要的一个环节。而杜邦财务报表分析方法可以让大家了然的理解各个财务指标。本图不代表任何投资建议，仅供使用在哪可以查到上市公司的杜邦分析表？大家可以在新浪股票中输入上市公司代码，在左下角表单中可以看到一家企业的杜邦分析报表。或者在很多软件中比方说同花顺，东方财富的choice金融终端中看到，还有一些主流网站都可以查询到，像东方财务里面个股可以查看其杜邦分析报表杜邦报表究竟是什么？来源新浪财经来源东方财富这就是杜邦分析表，它可以很清楚的透视出一家企业的财务情况。那我们下面就来为大家讲解里面的关键的指标。在这里我们暂且把加权资产的加权剔除掉，因为如果算上了资产权重大家会很难理解，我们按非加权来进行计算，实际上这个因素不会影响太大。除非是有很大的并购重组业务产生，新浪财经中的杜邦分析表是按照加权计算的，东方财富中的是按照非加权体系算的杜邦分析是以净资产收益率ROE为核心的分析体系。净资产收益率：净资产收益率=净利润/净资产，净资产=总资产-总负债大家知道净资产是总资产减去总负债，意味着企业股东投资了多少，或者说是企业有多少的是自己的钱，那么用净利润除以净资产就意味着自己投入的钱当期有多少的回报，这个也是一家企业股东所在乎的。所以杜邦分析也是以净资产收益率为核心的分析体系，出具给股东看，告诉股东其公司一年为股东的投入带来了多少的回报价值。总资产收益率=净利润/总资产，总资产=净资产+总负债由于一家企业通常是会举债经营的，企业会通过股东的钱加举债来的钱进行购买设备，厂房等一些资产来进行业务。而这一切我们称作为企业的总资产，那么这些资产总共为公司带来的多大的收益呢，于是就有总资产收益率，总资产收益率=净利润/总资产，再把这两个公式合并一下，总资产收益率=净利润/(净资产+总负债)，大家看这个公式。假如现在有两家相同的企业，相同的业务，相同的竞争力，相同的产品，相同的规模假如两家企业的总资产总额相同都为10，两家企业净利润相同都为5，不同的是一家企业是全部股东自己出钱的于是其净资产=总资产=10，另外一家股东出了5块钱，借了5块钱债务来经营，所以总资产（10）=净资产（5）+总负债（5），在两个净利润相同的前提下第一家企业的净资产收益率=净利润（5）/｛总资产（10）-总负债（0）｝，为50%第二家企业的净资产收益率=净利润（5）/｛总资产（10）-总负债（5）｝，为100%，也就是说第二家企业股东投入了5块钱，产出了5块钱，收益率远比投入10块钱产出5块钱划算。而这个我们也称作财务杠杆，即通过负债的形式来增加企业股东的收益率，当然了，高收益也意味着高风险，如果经营不善就会导致资不抵债的格局。所以一家企业只能适当的，更具企业情况加入财务杠杆。权益乘数：1/（1-资产负债率），资产负债率=总负债/总资产，净资产=总资产-总负债在杜邦体系中，关于举债杠杆就是上面的第二排第三项，其实这些就是一个公式的相互套用，权益乘数越大，意味着企业的财务杠杆越高。那么再回到最上面的净资产收益率，把所有公式套进去。净资产收益率=(净利润/总资产)*{1/（1-资产负债率）}其实大家注意看图，一排表单用连接线在一起的就是相乘，至于里面的归属母公司利润是由于企业并购或者股权结构，会有一部分利润属于少数股东损益因此户乘以归属母公司利润占比好，大家再往瞎看各个分支呢，就是组成某个财务指标的各项。营业利润率=净利润/营业总收入，总资产周转次数=营业总收入/资产总额大家看这一排是不是就是企业的运营效率了，所以大家可以发现，这张表就是企业财务报表中各个项目的组合，通过计算算出来的指标，最后再通过上面的符号算法进行关联。大家注意看里面是不是还有方框，这个方框就就是组成某一项里面的所有因素。比方说净利润=总收入-总成本，总收入包含了营业总收入即光卖公司的产品得到的收入，公允价值变动收益，营业外收入类似于企业拿到的政府补偿，处理企业资产，投资收益包括企业对外进行金融投资，股权收益等成本总额里面包括产品的成本，税收，资产减值，还有营业外的支出，像罚款或者关联交易，同时成本里面还包括哦三项费用，这些指标都是将利润表中的各项进行归纳，收入一项，成本一项，让所有人都一目了然的看到企业的运营状况。像又半边都是企业的资产负债项，资产分为流动资产与非流动资产，流动资产就是可以很快变现的资产，而非流动资产就是变现稍微慢的资产，同时里面可以看到无形资产，在建工程，投资性房地产，大家注意一点，这个方框就是某个指标的组成部分，其实企业的负债也可以像这样进行延伸。在杜邦分析表中，很直观的体现出了企业的收入构成，运营状况，财务杠杆情况以及股东回报情况，大家弄懂了杜邦分析报表其实很大程度上了解了一家企业的基本面情况，大家想要投资这家企业之前，设身处地的想想，如果你是这家企业的股东，你满不满意企业的经营情况。当然了杜邦表也有局限性，在这里看不到企业的成长状况以及同行业的相互对比情况，所以杜邦分析也是像我前面文章中讲解的属于一种基本面分析工具，而不是基本面分析体系。