lesbian网站（净利润暴增524）

2016年1月8日，昆仑万维有限公司以约6.02亿元购买美国同性恋网站Grindr LLC 9844.8万股，持股比例61.53%。2020年5月，公司将Grindr Inc.所有股权转让，交易最终对价约为44.2亿元，仅买卖价格就实现净利润38.18亿元，5年斩获6倍多的投资收益。昆维万维这家公司是在9月7日的文章《2020年上半年每股收益最高的12家公司，白酒占三家》里面出现而引起了我的注意，2020年上半年公司的每股收益高达3.18元，占据全A股4000家公司的第六名。今天我们来看一下，公司除了投资这么出彩外，公司本身的经营情况是否具备投资价值。昆仑万维做什么的：北京昆仑万维科技股份有限公司成立为2008年，办公地址为北京市东城区西总布胡同 46 号明阳国际中心 B 座，董事长王立伟。2015年1月21日在深交所创业板挂牌上市，股票代码：300418。财务报告里显示公司的主营业务为开发和运营移动网络游戏、棋牌游戏、投资三大类。目前公司的主要开发、运营、代理的主要游戏包括：自主：《仙剑奇侠传移动版》、《BLEACH 境·界》、《BLEACH 境·界-魂之觉醒:死神》 、《圣境之塔》和《神魔圣域2》等。代理：《部落冲突》、《海岛奇兵》、《部落冲突：皇室战争》、《龙之谷M》等。代理游戏：部落冲突次要业务为棋牌游戏平台闲徕互娱及部分投资业务闲徕互娱：主要是3-5线城市的地方棋牌游戏平台。今年二季度的投资：4月投资科亚医疗、5月设立互联网智能产业投资基金、6月DADA在美国上市。3-5线城市的地方棋牌休闲娱乐平台公司的经营情况2020年上半年经营情况2020年公布半年财务报告中显示，公司上半年实现营业收入17.23亿元，其中，游戏业务收入为6.7亿元、社交业务收入为8.44亿元，广告收入为1.82亿元。广告业务的毛利率高达99.3%，成本几乎为0。社交业务收入毛利率为96.98%，8.44亿元的营业收入里面，成本仅2500万元。游戏增值业务毛利率57.06%，毛利率最低，但相对其他公司来说，仍然非常高。上半年总收入17.23亿元，总成本为3.15亿，综合毛利率为81.7%，这是一个非常惊人的毛利率，代表着公司的营业有着不错的竞争力。营业收入2011-2019年营业收入营业收入在2011年至2017处于快速增长状态，近两年增长有所放缓。净利润2011年至2019年净利润2011年至2019年净利润跟营业收入基本现出相似的增长幅度，2019的净利润相对出现了下滑。净利润率2017-2019的净利润率已经平均提高到了近40%的水平，在A股中是非常优秀了。净资产收益率近五年净资产收率为均在15%以上，已经符合巴菲特的选股标准了，2019年达到了25%。资产负债率我们看到，2019年公司的净资产收益率的提高，伴随着资产负债率的提高，因此，增长的净资产收率质量不高，不能算真正的大幅增长。2020年5月出售Grindr后，公司的现金流得到了极大的改善，二季度的资产负债率下降到了31%的水平。销售收现率销售收现率为近五年平均在85%的水平，收现质量不太高，这一点值得注意，这点可以对公司有营业收入的真实性作出质疑。自由现金流自由现金流不过公司的自由现金流跟净利润比较匹配，营业收入注水的可能性被排除，这就说明公司存在着应收账款收款时间滞后的可能，我们看一下应收账款的周转率。应收账款周转率：应收账款周转率公司的应收账款目前在36天的，从高峰65天有所下降。一个月左右收款期，还是能够接受的。关于Grindr的投资始末通过2015年-2020年财务报告，整理整个投资过程如下：“2016年1月8日，昆仑集团有限公司根据《成员权益认购协议》，购买美国同性恋社交网络Grindr LLC 98,448,000股，持股比例61.53%，总投资金额为人民币601,816,449.28元，2016年3月完成股权交割手续，于2016年3月将Grindr LLC纳入财务报表合并范围。Grindr是全球最大的同性恋社交网络，覆盖196个国家和地区，拥有超过4000万的注册用户，月活跃用户超过800万，平均每日用户时长达到50分钟以上。一直霸占美国iOS付费榜社交类第一名，为同性恋社群必备的社交软件。Grindr的收入主要来自于会员费和广告。其中付费用户可以获得更多增值服务，如匹配更多社交对象、一次传输多张图片、过滤广告等等。广告模式包括条幅广告、奖励视频广告等。2020年3月6日公司与 San Vicente达成初步股权转让意向，拟将昆仑集团所持有的 Grindr Inc. 98.59%的股权（100,000,000 普通股），以约421,502万元人民币（合60,850万美元）。交易最终成交对价约为442,547万元人民币（合 62,054万美元），2020年6月12日公司收到买方按照《修订及重述后的股权转让协议》的约定支付的交割日价款， 交易交割完成。本次交易出售Grindr Inc.所获得的投资收益在本期确认了2,947,980,242.00元人民币 。由于交易条款中提出： “如果在交割后Grindr Inc. 12个月内累计实现的EBITDA少于9000万美元，则最后一笔转让对价减少6000万美元。 ” 故出于谨慎原则，出售Grindr Inc.所获得的投资收益在本期先行确认294,798万元人民币，剩余6000万美金待上述业绩指标实现之后另行确认。 ”公司的估值情况PE相对估值法2020年当前市盈率当前昆仑万维的扣非PE为23.65，处于历史40.57%的位置，为价值低估区域，具备投资价值。所谓扣非市盈率，是指净利润中已经扣除了非经营性收益，也就是二季度确认的出售子公司所获得的29亿元盈利不包括在净利润中。总结通过对昆万维的财务报告查看，我们可以得到出来这些结论：1.公司从事的业务主要方向为移动端娱乐，主要有游戏和棋牌。这两类娱乐的特征是成本低，利润高，缺点是容易被模仿，因此，要保持收入的持续，需要有新的元素加入其中。从目前公司的毛利率来看，公司业务暂时未受到竞争对手的挤压，相对优秀，业务方向目前来看具有发展前景，可以定义为一家好公司。2.公司的毛利率、净利率、净资产收益率都很优秀，具备强大的盈利能力。3.公司的目前第三项业务是投资，从对Grindr的投资，可以看出公司具备不错的投资眼光。公司的投资业务可能会成为公司的业绩增长的一个新亮点。但投资业是一个高风险的事业，我们投资者要保持谨慎。4.公司的估值目前处于正常偏低的水平，具备上涨的空间。以上文章为个人爱好创造，不构成投资建设，依照文章购入股票，风险自负。如果大家喜欢我的文章请收藏关注哦，茅台每天在这里为大家分享理财故事和理财知识。#理财大赛第三季# #A股#