风投在中国投资下降至六年来最低水平

5月8日消息，据国外媒体报道，道琼斯旗下市场研究机构Dow Jones VentureSource 发布报告称，今年一季度风险资本在中国的投资下降至六年来的最低水平。原因是众多没有盈利的中国公司得以上市，令海外投资者望而却步，并大幅减少向中国初创企业的投资。梅菲尔德基金董事总经理蒂姆·张(Tim Chang) 表示：“中国风险资本枯竭的原因是因为中国市场缺乏投资机会。”根据VentureSource的报告，第一季度风险资本在中国投资急剧下降：与去年同期相比，完成交易的数量下降了39%，而投资额减少了56%。其中信息技术行业和消费者互联网服务行业受到的冲击最大。蒂姆·张称：“市场已不再相信中国企业能实现快速增长。”中国创业型经济的兴起和衰落，是一个典型的具有警示意义的“快速致富”的传说。早在2003年，像百度等具有很强盈利能力的高科技公司非常适合投资者的胃口。这些公司的估值非常便宜，上市后业绩也很好。海外投资者嗅到了中国初创企业的投资机会，但2010年以后，蒂姆·张表示：“中国创业型经济进入了疯狂、超级泡沫的发展模式。”中国的企业家那时候充满了自信，他们开玩笑地说，他们只需在餐巾纸上随便起草一个商业计划，就能筹集到资金。其中电子商务公司是中国风险资本市场的宠儿，不管是美国的Zappos还是Groupon，在中国都有成千上万家类似的公司在争夺市场的主导地位。为什么泡沫会破灭？风险投资机构DCM(Doll Capital Management)联合创始人和董事合伙人赵克仁 (David Chao)指出，在中国经济停滞不前的时候（2011年下半年中国国内生产总值增长明显放缓），美国经济出现了反弹，因此国际性基金将它们的资金重新投放到美国市场中。DCM自1999年以来就对中国公司进行了投资，促成了人人网、当当网和唯品会(vipshop)在美国上市。此外，中国在美国上市的公司最近出现了一系列的会计丑闻，导致一些公司被停止交易和受到起诉，也使海外投资者裹足不前。赵克仁表示：“一些中国在美国的上市公司出现会计欺诈和公司治理问题，使外国投资者对中国概念股失去了信心。”投资者指责中国公司的管理团队在赴美上市热潮达到高峰的时候，没有为企业的经营设置目标，也并有将投资者利益放在优先位置。尽管如此，蒂姆·张和赵仁克都对中国企业长期投资前景保持谨慎乐观态度。他们认为，当投资者看到一个又一个世界级的公司在中国上市时，风险资本在中国的投资将开始反弹。蒂姆·张列举了几家有望成功上市的初创企业：凡客诚品，最近获得非常高的估值；京东商城，该公司于2011年融资15亿美元，并继续在行业中占有领先地位。赵仁克表示，市场对中国初创企业的热情并没有减弱，中国的风险资本市场仍然是一个活跃的市场。他说：“我们认为，中国的智能手机和平板电脑产业、医疗行业的IT服务、与云计算相关的业务仍是值得投资者关注的领域。”